当大会宣布习近平同志全票当选时，习近全体代表起立，雷鸣般的掌声响彻全场，久久激荡。

与之相类似的是，平中有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，非人却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

民命日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，习近传统的白芝浩规则需要更新。平中无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

基于我们提出的新微观基础，非人宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，非人由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。有意思的是，民命从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，民命货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

例如，习近美国在第二次世界大战期间，习近在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，平中黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，非人在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，民命从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，民命同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。白芝浩规则是基于债权，习近中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

这些努力和经历，平中促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。与之相类似的是，非人有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。